1918年8月，第一次世界大战接近尾声，德国战败已成定局。在这种形势下，日本人认识到，一旦战争结束，中国作为战胜国之一，势必将在和会上提出山东问题，并要求收回胶济铁路和青岛。为了达到永远霸占山东和进一步扩大在华势力的目的，日本政府认为只有获取段祺瑞政府对山东问题合法承认的根据，又有各国的保证，将来的媾和会议上才有更大把握。于是，日本政府仍以借款为诱饵，向段祺瑞政府建议中日合办济南至顺德铁路和高密至徐州铁路，由日本提供贷款2000万日元，这就是西原借款中的山东两铁路借款。这也是西原借款中与山东问题直接相关的一次借款。对于两铁路借款，段祺瑞政府也并非不知其害。原来德国在山东得势时，除经营胶济铁路外，尚于1914年从中国政府手中取得将来敷设延长线的权利，即自济南至京汉路之顺德及自高密至徐州之线路。日德宣战后，青岛为日本占领，中国深虑日本有继承德国人权力之意，故关于德国人在山东的权利问题，始终不与日本开始交涉。1915年中日会商“二十一条”时，曾议及此两路，没有达成具体方案。此时日本又提起此议，段祺瑞政府饥不择食，又认为中国与德宣战，中德间一切契约自归消灭，至于高徐、济顺与德人关系即绝，借用日资，在中国方面不过昔日借自德国者，今日借自日本，从新订立合约，与继承权无关。日本方面也由本野向中国说明：此两线借款，如由汇业与此间银行接洽，中国政府只与汇业接洽，纯粹作为银行与银行之交涉，自无政治可滋疑议。于是，1918年9月28日，中日双方在北京签订了高徐、济顺两铁路借款预备合同，同时还举行了关于山东问题的秘密换文。
