在这次抵制“二十一条”运动中，商会和工商界的爱国主义观念表现得十分明显。如广州总商会在日本提出“二十一条”不久，就立即通电指出: 日本的条件，显然是依恃强权，实行侵略政策，事关国家存亡，万难退让。北京总商会也通电指出: 日本企图强夺我之生命财产，以灭我国家而供其贪欲。一针见血地指出了日本的侵略野心。全国商会联合会还在其会报上发表题为《爱国》的社论，警告社会各界: 当此危急之间，如果朝野上下，还不振作奋发，亡国就在眼前!
在救国储金活动中，救国储金会还编写了一首这样的救国储金歌: “救国储金，国民责任应当尽。吾爱吾国，吾尽吾心。解囊者热忱，慷慨输将。勿稍退让，巨款立成。设兵工厂，练海陆军，百业振兴。凭此实力，御外侮，谁敢侵。”以此动员社会各界捐款加入救国储金。《中华全国商会联合会会报》还转载了这首救国储金歌，使之流行于全国。在抵制日货、提倡国货运动中，劝用国货会在《时报》上刊登一则劝用国货通告说: “从此大家快苏醒快苏醒，劝到万众要齐心要齐心，那怕我国国货不流行，那怕我国财政不充盈，那怕我国屈服于强邻。”
在商会和全国各界的强烈抵抗下，日本帝国主义的侵略阴谋终于受到抑制。
1919年广州五四运动：抵制日货 唤民觉醒
1919年5月4日，北平约3000名学生为抗议中国在巴黎和会上遭到的歧视及日本攫取德国在山东的特权而集会，举行示威游行。5月11日，以学生为主力的数万广东各界爱国人士在东园广场举行国民大会。广州中高等学校的学生几乎全体参加。
当时，国会议员以及各团体领袖纷纷登台演说，每说到外交失败、亡国惨痛之处，台上台下群情汹涌，痛哭流涕，齐声高呼：“杀国贼！”演说完毕，举行了大规模游行示威，声援北平学生。
12日—14日，广州各校相继罢课，随后各学生团体陆续发出通电，支持北平学生的爱国行为，并追悼遭军警打死的粤籍北平大学生郭钦光。
6月初，京、津、沪派代表来广州介绍北方爱国运动，广州学生积极响应。至6月13日，20多所参加运动学校的代表开会商讨联合行动，6月17日成立中上学联。
