交通银行[-2.07% 资金 研报]首席经济学家连平预计年底我国外汇储备规模将比2013年小幅增加。渣打中国首席经济学家王志浩预测,2014年底中国外储规模将冲击4.4万亿美元。
建议增持黄金储备
手握巨额外汇储备,中国在世界上做很多事时能挺直腰板。比如,在面对国际清偿和金融风险时,应对能力较强;企业“走出去”时有充足的资金保障;国际社会对中国的预期也较为稳定。
然而,过多外储也是手中的烫山芋。专家指出,外储增加多,央行就要投入更多的基础货币从商业银行买更多外汇。过多投放货币,容易引发通货膨胀和货币贬值,也成为流动性过剩的诱因之一。
中国社科院学部委员余永定表示,在经历了20年的经常项目和资本项目双盈余后,中国外汇储备将突破4万亿美元大关,继续增加的每一美元所带来的边际成本都远远高于潜在收益。在这样的条件下,继续积累外汇储备毫无疑问不利于生产。
从外储构成看,美元和欧元资产占比大。美元长期贬值,而已造成我国外储中大量美元资产缩水。从投资看,目前美国国债是外储重要投资对象。美国政府通过开动印钞机稀释巨额债务的做法,等于将部分债务负担让中国承担了。
对此,业内人士认为,黄金是对冲美元贬值风险的最佳工具,建议在结构上尽快增持黄金在外储中的比重;投资上,建立多元化投资体系;规模上,首都经贸大学金融学院院长谢太峰提出缩减当前外储规模:用外汇进口国内需要的资源类产品以及消费品。