李存勖却说︰“先前在黄河岸边屡次挑战，总是不能与贼决战，现在敌人到了，反而退缩不战，时机难得，还等什么，你怎么害怕起他们来了?”李存勖不听周德威的劝告，命令辎重部队先行，自己亲自率领部队跟进出击。周德威无奈，只好随行保护，但他似乎有了不祥的预感，对他的儿子说︰“我不知道今天要死在何处了!”交战开始后，李存勖亲自冲锋，取得了初步胜利。但周德威的部队却遭到敌兵主力的围攻，再加上晋军的辎重部队在敌人冲击之下慌忙中退入了周德威阵中，造成一片混乱，梁军趁机掩杀过来，晋军自相践踏，无法整队迎敌，周德威父子苦战多时，最后双双死在战场之上。胡柳陂一战，李存勖虽然听从李嗣昭等将领的建议，趁黄昏梁军将要收兵之时冲杀过去，歼敌三万，取得最后胜利，但周德威这员大将却再难生还。夜里收兵时，见周德威父子没有回营，才知道已战死，李存勖恸哭不止，对众将说︰“丧我良将，都是我的过错啊!”
胡柳陂一战，晋军虽然取得胜利，但代价也很沉重，兵力和梁军一样损失了三分之二，两败俱伤。因此，晋军再无力南下去灭后梁了，李存勖不听周德威的谋略，致使损兵折将，虽胜犹败，大大推迟了灭后梁的时间，到灭后梁的同光元年(公元923年)，将近五年的时间过去了，虽然中间北上击退契丹耽误了许多时间，毕竟丧失了一次大好的灭梁时机。假如李存勖听从了周德威的谋略，既取得胜利又保存了主力，那灭梁的时间也许会提前两三年。
