滕泰：人民币贬值对出口有一定好处，但是短暂的，中国的出口不取决于汇率，而取决于海外的需求。
人民币兑美元升值了百分之三四十，出口都高速增长，人民币汇率在8.3的时候，出口企业就号称只有10%的毛利率，一升值就死了，结果从8.3升到6的时候，他们还有10%的毛利率。他们没有撒谎，快死的时候，海外采购商会让利的。2010年我们研究排名前六位的中国出口行业，国外批发价比国内出厂价平均相差157%到407%。也就是欧美采购商有1.5倍到4倍的利润空间。
中国出口商有两个爹：中国政府是一个亲爹，外国采购商是一个干爹，亲爹疼他，一看要死了，赶紧贬值，给补贴吧;中国出口商很可怜，所有补贴和贬值的效果一分钱都留不住，他就把亲爹给的东西全都送给干爹了;干爹心狠，不看到你快死了，坚决不让利。
不过，人民币贬值的过程出口商会比较舒服，他们一乐，开足马力24小时生产，供应量一上来，价格往下走，贬值效果又没有了，中国出口业多数没有品牌，也没有销售渠道，又没有议价能力，人民币贬值既不能扩大出口，也不能提高出口商毛利。
《华夏时报》：最近，超日债暴露出光伏、煤炭和钢材等很多过剩行业的债务问题，这也是海外做空的主要动因，这会不会引发企业信用债的骨牌效应?
滕泰：企业的债务风险由市场去消化吸收，它本身有一个对冲机制，政府不宜插手太多，计划经济每一次干预都是坏的，像光伏太阳能，多年前都是拿政府补贴的，政府觉得这玩意儿好就支持，一支持就过剩了，然后就关门了。凡是前几年政府刺激的都产能过剩了，政府限制的行业可能又不够了。
资料图：美政府大量印钞
政府计划之手理论上没错，但它搞不准，搞不准就不要搞让市场自己去调节。比如，市场上的钱荒也是人为因素导致的，我们的储蓄和贷款总量是没有太大变化的，但仍然出现了钱荒。
中国的银行去年12月份不是没钱，每个银行手上都有一大把钱，钱有但额度没有了，企业照样贷不了款。额度是一个什么东西，是一种行政管制，今年1月份为何突然有钱了，因为有新额度了，钱没变，额度多了。额度多的时候，钱就多，钱也就便宜了，额度少的时候就闹钱荒，钱就贵。
中国是世界上钱最多的国家，结果也是利率最高的国家，美国缺钱，到处欠债，结果它是零利率;中国应该是零利率，美国应该是高利贷;但我们把4万亿美元外汇储备借给美国了，搞成美国零利率，那边钱多得用不了，都跑到股市上去了;
中国则勒紧裤腰带，有钱不让你贷。100元只能贷80元，因为要缴纳20%的存款准备金，企业和股市没钱，民间借高利贷，资金成本很高。
央行的意图不知道，但是，人民币涨跌是它说了算。过去几年热钱进来都跑哪里去了，如果都跑房地产里去了，那人民币贬值会对房地产有影响;股市跌成这样，显然，热钱没有跑进股市，所以，股市从来没有被热钱关照过，走不走也无所谓。
《华夏时报》：人民币贬值会不会是央行利用人民币贬值促进出口来拉动经济，投资拉动已经受到债务膨胀的限制，下一步，可能是人民币贬值和降低存款准备金的组合拳，阻击热钱和泡沫，提升实体经济的回报。您认为，人民币贬值会不会是一个趋势性的改变?
