但宋子文否定这种说法。10月30日，他在新闻记者招待会上愤怒地说，任何健康状况不佳的报道都是错误的，他不准备用“东亚病夫”作为辞职的托辞。但是宋子文拒绝公开说明他辞职的原因。据胡汉民私下说，宋子文曾说过“当财政部长无异做蒋介石的走狗，从现在起我要做人而不是做一条狗”。
另一种说法是宋子文出国期间，蒋介石突破了他的预算，而且把这笔钱都花在最新一次“剿共”军事行动上。宋子文回国后对此非常恼火，急急忙忙去见蒋介石。这次会见终于引起了轰动一时的争吵，最后蒋介石打了宋子文一记耳光。宋子文为此辞去职务，由孔祥熙接替他担任行政院副院长兼财政部长。
官方关于宋辞职的解释是由于难以解决的财政状况。10月29日，汪精卫在南京对记者谈宋辞职原因时称：“自国难以来，收入骤减，军政费用，约每月短少1000余万元之巨，因无法筹措，故欲求去。”
事实上，宋子文辞职是由于同蒋介石对政策的分歧引起的。蒋介石在同汪精卫等商量后，决定进一步寻求向日本妥协，而宋子文“在公开场合屡次表示他反对向日本屈膝投降的任何措施”。“所以，宋子文的辞职可以充分解释为那些早已致力于消除中日分歧的官员们的极大胜利。”
另外，在“剿共”与抗日什么为最重要的问题上，蒋、宋也意见不一。蒋介石坚持“攘外必先安内”的政策，宋主张坚决抵抗日本，同时用经济和政治的办法扑灭共产党。
