多家机构密集调研筹备参与
机构对于债券借贷业务热情的增长，从以下这组数据对比可见一斑。
根据中央结算公司统计数据，2014年1-4月期间，债券借贷业务总结算量达963.8亿，交易次数达692笔，其中，中国工商银行(3.47, -0.01, -0.29%)作为主要融出方融出债券达438.4亿，上海银行亦参与融出债券27.9亿，浦发银行(9.78, 0.02, 0.20%)融出债券12.8亿，兴业银行(10.08, 0.06, 0.60%)融出债券2.8亿，总参与机构达到25家。
而2013年1-4月，这一业务总结算量仅为318.6亿，交易次数120笔，仅有工行作为唯一融出方融出债券159.3亿，总参与机构11家。而2009-2012年同期，这一业务结算量均不超过5亿，参与机构仅寥寥几家，其中两年同期仅有2笔交易。
按照过往业务开展经验，参与机构以银行与券商为主，其中银行一般作为融出方、券商作为借入方。但今年以来，德阳银行、恒丰银行、广州银行等中小银行也加入了借入方的阵营。
“今年除了上述几家银行参与进来，已有多家银行正待参与，安排相应业务人员进行密集调研，并在制定研讨业务方案。”接近工行的人士透露，除了一些大型银行，以广州南粤银行、杭州银行、部分农商行及农信社等为代表的中小银行亦跃跃欲试。
机构为什么会在今年始如此青睐此项业务，“因为中小金融机构借入的一般都为利率债，流动性比较好，变现容易，而抵押给银行的一般都是信用债，流动性较差，总体而言，借券有利于借入方的流动性。”石磊解释。
广东一家券商固定收益相关负责人介绍，目前市场对于信用债质押回购参与程度并不高，不但要加点甚至干脆不参与。而通过债券借贷这一手段则可以将信用债放大转换成利率债，然后再将利率债质押出去，提高融资效率的同时，也解决了由于持仓的利率债规模小导致的融资成本高企等问题。
“债券质押式回购以后，融来的资金可以做同业存款，也可以买高收益债券、短融、超短融等，都可以实现期限基本匹配的基础上套利。另外，融来的资金除满足借入方杠杆需求之外，还可以用作季末基金规模冲量，实现额外收益。”上述人士说。
