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万喆:黄金定价仍看美国脸色

2014-06-07 15:07:28 点击: 来源: 网络转载 反馈
导读:最近黄金坐上云霄飞车,先是势如破竹地大跌,而后实金市场大热,据说“中国大妈”们奋勇扫金,直教全球市场为之动容。

  最近黄金坐上云霄飞车,先是势如破竹地大跌,而后实金市场大热,据说“中国大妈”们奋勇扫金,直教全球市场为之动容。虽然,事后有媒体称这是则假消息,但它仍是一个值得探讨的话题。

  黄金不是一件普通的大宗商品,它的特殊性在于其货币属性。尽管自“布雷顿森林体系”崩溃之时起,理论上作为货币的黄金已宣告终结。然而,每当政治经济发生重大变故,黄金便脱颖而出,成为人们争相购买的避险资产。在今天,各国纷纷加大货币发行量,一国货币的实际购买力变得难以衡量,人们对真实财富和真实价值的呼吁和渴望越来越高,于是黄金的货币属性再次凸显。自2008年美国发生金融危机以来,美元霸权受到质疑,黄金价格即屡创新高。

  不难看出,金价坚挺的主要原因,其实还是美国经济复苏缓慢,美债危机始终不能解决,唯有靠美元滥发,导致美元资产大幅缩水。出于对美元的不信任和对通胀的恐慌,黄金作为终极避险资产受到热捧。每当美元指数下跌、美联储表示要量化宽松、美国经济指数不济时,黄金价格都会上涨,这是近年金价处于“大牛市”的根本原因。

  那么此次下跌的原因主要是什么呢?首先还是要看美国。美国宣称其经济复苏状态良好。然而多项指数表明,美国的经济复苏仍然起伏不定,而美国债务危机虽然暂时搁置,却远未解决,至今也没有可预见的解决方案。观察此次金价下跌,有几个特点,一是影响金价的政治经济方面并未有重大变化。二是金价下跌主要是几次集中抛售引起的,在30分钟内甚至出现高达1000万盎司(300吨)的抛售。而抛售时机掐得很准,就在纽约市场流动性最活跃、以及包括伦敦在内重要海外市场仍未收盘的时间段。这些抛售主要来自美国几家机构。三是许多事前的负面“消息”,如塞浦路斯央行将抛售黄金等后来被证明为伪。因此可以有一个不算大胆的假设:本轮黄金受压是以美国利益为核心,美国势力为背景的一次操作。操作目的就是影响市场对黄金的信心,转而转向美元资产,加筑美元资产信心,巩固美元霸权地位。

  然而,市场是无情的。尽管运用了强大的政治、经济、金融、专家、舆论等各方面力量“唱衰”黄金,也的确起到“飓风”般的作用。但冰冻三尺非一日之寒,美国经济的走势及美国债务危机的存在并不这么容易被遗忘。因此,在操作性的大跌之后,金价却渐渐回暖。

  当然,在全球市场一面倒“唱衰”黄金的时刻,曝出“中国大妈”实属意料之外的“抢镜”之举。其实中国、印度等虽然是实金消费大国,但是对国际金价的影响仍然很有限。我们在国际黄金交易领域还缺乏话语权。黄金“熊市”虽未必到来,但美国凭借强大的政治、经济、舆论实力,正走在逐渐修复的路上。如何能够有效地藏金于国、藏金于民,活跃黄金交易,掌握黄金定价的主动权,在世界黄金、金融舞台上占据主要地位,这才是我们的重中之重。

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