《利箭行动》将故事背景放在了沉重的“中条山之战”后，却没有对这场令蒋介石叹息“抗战史上最大之耻辱”的战役多加描抹，而是意图通过八路军一支七人组“利箭特战队”的神勇，描摹华北战区的抗战传奇。
于震饰演的李剑不过是个八路军侦查连长，和绝大多数抗战剧一样，由男主角率领的队伍均非等闲之辈。特战队不仅个个骁勇善战，乔装易容、爆破伏击、擒拿格斗等几乎无所不能。仅凭七人之力，便可如一支利箭，射穿日军强大的弹药补给运输线，进而令日军大规模围剿行动崩盘。
从某种程度上看，《利箭行动》更接近谍战片。李剑以被俘南京汪伪特派员章云飞的身份混进凤城皇协军45旅，原本任务只是设法解救受伤被捕的刘政委，一不小心做起了繁复的谍报工作，结果是“一支穿云箭，千军万马来相见”。除了李剑为核心的“利箭特战队”，围绕着45旅打转的还有日本特高课组长铃木琴美、潜伏的军统特务肖嫣、军统杀手张志、地下党员林筱雨以及日方特高课安插在八路军内部的“山猫”。到了故事的高潮部分，更有日军“神风特工队”、国民党“别动队”与李剑的“利箭特战队”三方角力，剧中种种要素均将《利箭行动》推向谍战大戏的营盘。
