风险管控 银行优势更大
分析称，余额宝本身并没有去运营收集来的资金，而是把它交给了银行。它本质上利用的是零售与批发、一般性存款与同业存款之间的价差谋利。以前没有余额宝的时候，这个价差银行是舍不得给的，现在银行明白舍不得也要舍得。正如招商银行(10.29, -0.10,-0.96%)前行长马蔚华日前所说的，互联网金融倒逼银行改革，促进利率市场。
把资金交给一家商业机构运作和交给银行相比，哪个更保险?这是投资者仍然要注意的问题。余额宝的主要风险是流动性的问题，因为货币基金也有亏的时候。
一位银行理财经理更是对本报记者直言：8位数的理财还是交给银行代为打理为妥!
耶鲁大学终身教授陈志武[微博]近日也非常明确地表示，“余额宝们的成功与其说是利用互联网，倒不如说更多是钻了监管规则的空子，包括协议存款到底是不是需要做定期处理，如果提前退出来，是不是要有利息的罚款”。在陈志武看来，余额宝到目前为止从来没有提前预支或提前退出过协议定期存款，但从监管角度讲，没发生问题、没有流动性挑战的时候也用不着提前把协议存款给撤出来，一旦发生流动性事件，就会对整个产品产生很大的影响。
记者观察：互联网“宝宝”未来的路并不好走
余额宝等互联网“宝宝”不可能一直维持5%以上的收益率，当然它的出现至少会导致所有活期利率的大幅上升，进而促进银行业的优化。
其实余额宝的事情银行早就在做了，只不过受制于银监理财5万元起点的规定。余额宝本身没什么新意，降低了理财门槛而已。不过余额宝“更舍得让利”确也是事实。
银行的业务已经被限制很多了，特别是最近出台的流动性管理办法。银行有存准、贷存比各项约束，余额宝等目前没有。等监管严格了，余额宝也就和商行理财一样了。此外，银行的保本理财还要入表、提拨备、占资本，银行需要付出成本。余额宝不需要那么多成本。
如果2015年存款利率真的放开了，互联网“宝宝”的优势也就小多了。所有理财，信托的火爆，根源都在于利率管制。
此外，未来，余额宝为维持自身的市场份额，就会不满足于仅投向同业存款，而是会开始涉足债券投资、非标投资。那时，块头大反而不是啥好事了，也即块头越大，边际收益率越低。因此余额宝等互联网“宝宝”未来的路也不好走。
