矿石螺纹升贴水出现变化 融资矿需求还会旺盛

　　关注库存水平变化对比9Ur老兵苑

　　从库存看，螺纹钢去库存已经持续有6周，去库存的下半场往往会伴随价格的上行，3月下旬207万吨的日均粗钢产量明显低于我们预期。如果按照我们对全年8.1亿吨的粗钢需求估算，4月份的日均粗钢产量要上230万吨以上才合理;如果4月上旬、中旬的粗钢日均产量数据仍在210-220万吨，则钢材去库动作会延续，钢价会偏强运行。9Ur老兵苑

　　钢厂在3月对于原材料的补库是推动矿价坚挺的原因之一。从调研的结果看，钢厂目前资金并不宽裕，谨慎补库是主流。目前进入到这一轮补库的后半段，国内大中型钢企的进口矿库存可用天数已到35天，从2月15日开始已连续回升7周。这已经基本接近2012年1月的38天和2013年1月37天的年度高点。继续寄希望于钢企补库带动矿价上涨难度很大。9Ur老兵苑

　　融资矿需求还会旺盛9Ur老兵苑

　　澳矿进口全年增8000万吨以上概率很大，且第三、四季度进口量增速会更大。相比之下，粗钢产量的季节性特点是在5月达到高点后，下半年逐渐下滑的。矿石供过于求的压力会在下半年更加明显。9Ur老兵苑

　　融资矿成为近期市场焦点，主要还在于去年7月份矿石贸易资质放开，融资矿整体收益水平处于高位，开始从事融资矿业务的贸易商和钢企增多，使得库存快速上升。