优先股终于要来了,其中商业银行有望率先尝鲜。上周末,银监会和证监会[微博]发布《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》,对商业银行发行优先股的准入条件、发行程序、核心要求等进一步明确。这意味着商业银行发行优先股即将启动。笔者认为,发行优先股可以破除股市痼疾会使我国股市早日踏上“牛气”之路。
首先,商业银行发行优先股会减轻市场的融资压力,有利于活跃股票市场。
当前,核心资本一直是困扰银行发展的首要因素,上市银行作为优先股试点推出的最大受益方,发行优先股无疑是银行补充一级资本的捷径。
长期以来,银行股一跌再跌,普遍陷入股价破净的困境,这与再融资压力有很大关系。伴随实体经济的持续增长,我国商业银行补充资本的需求较为迫切,而商业银行再融资受到A股市场环境的限制,转而发行优先股补充一级资本可减少从二级市场“抽血”,这会降低对二级市场的冲击,能保证普通股股东的权益。
众所周知,美国、欧盟等发达经济体,优先股制度已经十分成熟。截至2013年美国市场中优先股规模达3900亿美元,其中金融类企业优先股占比达85%左右。特别是2008年全球金融危机爆发后,美国政府曾宣布用1250亿美元购入花旗银行、摩根大通等九家主要银行的优先股,提高了金融机构的资本充足率,缓解了金融机构的融资压力,避免了危机的进一步扩散。
其次,优先股将激活蓝筹股的活力。
银行等蓝筹股作为资本市场的中流砥柱,目前并不能反映经济的增长,相反却出现了多年的下跌,导致很多绩优公司无法继续资本运作,投资者也不敢轻易买入蓝筹。而发行优先股将有利于激活这些蓝筹上市公司的股价,改变当前国内股市炒作小型股、题材股的投资理念,让蓝筹股真正成为投资者可选择的股票。